尿素小幅下調(diào)，5月18日國內(nèi)尿素價格走勢分析
近期，國內(nèi)尿素市場正經(jīng)歷一段艱難的調(diào)整期。需求端的持續(xù)低迷與供應(yīng)端的相對過剩形成鮮明矛盾，市場價格跌幅不斷擴大，悲觀情緒在產(chǎn)業(yè)鏈中逐步蔓延，而海外市場的微妙變化與期貨信號，又為市場增添了幾分不確定性。
從供應(yīng)端來看，盡管全國尿素企業(yè)開工率有所回落，但整體仍維持在較高水平，短期供過于求的態(tài)勢并未得到根本扭轉(zhuǎn)。本期全國尿素平均日產(chǎn)量達20.91萬噸，開工率約83.36%，較上期下降6.43個百分點。其中，煤頭企業(yè)開工率下降明顯，較上期減少8.33個百分點至83.02%，這主要是受原料成本與市場價格倒掛影響，部分企業(yè)選擇主動降負；而氣頭企業(yè)開工率則逆勢上升1.67個百分點至84.82%，得益于天然氣供應(yīng)相對穩(wěn)定及部分區(qū)域的政策支持。開工率的結(jié)構(gòu)性調(diào)整并未改變市場供應(yīng)充足的現(xiàn)狀，全國尿素工廠庫存仍在持續(xù)攀升，5月12日數(shù)據(jù)顯示，工廠庫存較上周增加7.9萬噸至56.19萬噸，庫存壓力進一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)。
需求端的疲軟是當(dāng)前市場的核心矛盾。工農(nóng)業(yè)需求雙雙低迷，使得市場成交持續(xù)冷清。工業(yè)領(lǐng)域，復(fù)合肥、板材等下游行業(yè)開工率不足，對尿素的采購量大幅縮減；農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，盡管春耕用肥旺季尚未完全結(jié)束，但受前期價格高位及種植收益下滑影響，基層經(jīng)銷商備貨謹(jǐn)慎，農(nóng)民用肥積極性不高，剛需釋放節(jié)奏明顯放緩。需求的低迷直接反映在價格上，本周尿素市場價格跌幅略有擴大，下跌區(qū)域從山東逐步輻射至全國，國內(nèi)主流地區(qū)出廠價降至1740-1830元/噸，較上期下調(diào)30-50元/噸。價格的下跌并未刺激新單成交，市場參與者多持觀望態(tài)度，等待確定性的拐點出現(xiàn)，悲觀預(yù)期與低迷需求相互強化，形成惡性循環(huán)。
國內(nèi)市場的寒意也蔓延至海外。本周多數(shù)氮肥品種價格下跌，尿素價格壓力尤為突出。大顆粒尿素離岸價普遍走低，中東地區(qū)現(xiàn)貨大顆粒尿素價格跌至700-780美元/噸FOB左右，供應(yīng)商試圖提價的努力未能成功；孟加拉國BCIC公司招標(biāo)中，貿(mào)易商報盤價僅相當(dāng)于775美元/噸FOB，較前期明顯下滑；印度尼西亞的小顆粒尿素招標(biāo)因買賣雙方價差過大未能成交，Socar公司的大顆粒尿素招標(biāo)也以流標(biāo)告終。盡管美國尿素出口前景向好，目標(biāo)市場指向新西蘭和拉丁美洲，但整體海外市場需求依然疲軟，價格承壓明顯。
不過，市場并非完全沒有轉(zhuǎn)機。近期，市場對印度即將發(fā)布尿素采購招標(biāo)的預(yù)期再度升溫，成為當(dāng)前低迷市場中的一抹亮色。印度作為尿素進口國，其招標(biāo)規(guī)模與價格往往會對國際尿素市場產(chǎn)生重大影響。盡管5月13日印度當(dāng)局召開的會議與招標(biāo)無直接關(guān)系，但市場預(yù)期仍在不斷增強，若印度招標(biāo)順利推進，有望拉動國際尿素價格反彈，進而傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。同時，國內(nèi)市場也存在潛在的需求支撐，后續(xù)農(nóng)業(yè)市場仍有次高峰需求預(yù)期，當(dāng)前因價格下跌被壓制的剛需有望逐步釋放；尿素期貨經(jīng)歷本輪流暢下跌后，已出現(xiàn)超跌反彈的需求，若期貨市場率先啟動修復(fù)行情，或能帶動現(xiàn)貨市場止跌企穩(wěn)。
整體來看，當(dāng)前尿素市場仍處于供需失衡的困境中，價格短期下行壓力較大，但市場也存在潛在的轉(zhuǎn)機。后續(xù)需重點關(guān)注印度招標(biāo)動態(tài)、國內(nèi)農(nóng)業(yè)剛需釋放情況以及期貨市場的修復(fù)進程，若多重利好因素疊加，尿素市場有望逐步走出低迷，實現(xiàn)供需關(guān)系的重新平衡。對于市場參與者而言，在等待拐點的過程中，需密切關(guān)注市場信號變化，合理調(diào)整經(jīng)營策略，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。（來源：肥料與貿(mào)易）